每天学懂一家“好”公司——奥飞娱乐 基本情况一、主营介绍 公司以 IP 为核心，打造了“IP+”全产业运营平台，构建了涵盖动漫、玩具、婴童、授权、媒体、实景...

来源：雪球App，作者： 韭涨财经，（https://xueqiu.com/7222642953/321388563）

基本情况

一、主营介绍

公司以 IP 为核心，打造了“IP+”全产业运营平台，构建了涵盖动漫、玩具、婴童、授权、媒体、实景娱乐 等多元一体的泛娱乐产业链。主营业务包括内容创作及运营、玩具业务和婴童业务

IP包括但不限于“超级飞侠”、“喜羊羊与灰太狼”、“巴啦啦小魔仙”、“铠甲勇士”、“量子战队”、“萌鸡小队”、“贝肯熊”、“飓风战魂”、“爆裂飞车”、“火力少年王”等。主要包括IP的内容运营、玩具业务以及婴童业务

二、业务模式

奥飞娱乐的业务模式主要体现在以 IP 为核心构建全产业链、多元化产品与服务、多种运营与合作模式等方面，具体如下：

以 IP 为核心的全产业链模式

IP 创作与孵化

投入大量资源进行原创动漫IP的创作与开发，拥有专业的创作团队，结合市场需求和潮流趋势，打造具有独特创意和丰富内涵的动漫形象及故事内容，如《喜羊羊与灰太狼》《超级飞侠》《巴啦啦小魔仙》等

内容传播与推广

通过多种渠道进行动漫内容的传播，包括电视、网络视频平台等，同时利用社交媒体、线下活动等进行宣传推广，提升 IP 的知名度和影响力。

衍生品开发

围绕热门IP开发丰富的玩具衍生品，如变形玩具、人偶、装备、陀螺、悠悠球等，还涉足婴童产品领域，推出益智玩具、餐具喂养、室内游乐、棉柔巾、湿巾等母婴用品。

产业延伸

将IP拓展到游戏、影视、主题乐园等领域，如开发与 IP 相关的手机游戏、影视动画，通过授权模式开展户外主题乐园合作项目，以自营 + 加盟模式开展室内儿童乐园项目

多元化的产品与服务模式

产品多元化

针对不同年龄段和消费层次的消费者，提供多样化的产品。除了传统的动漫玩具和婴童产品外，还通过 “玩点无限” 品牌积极开拓潮玩业务，推出盲盒、叠叠乐、萌粒等品类产品

服务多元化

注重消费者体验，提供多元化的服务。例如，在主题乐园项目中，为游客提供沉浸式的游乐体验；通过线上平台，为消费者提供动漫内容观看、互动游戏等服务。

多种运营与合作模式

IP 授权模式

将自有IP授权给其他企业使用，收取版权费用。根据行业、品类及具体合作情况灵活调整授权收费模式，授权范围涵盖玩具、服装、食品、文具等多个领域

合作运营模式

与其他企业开展广泛合作，共同开发市场。如与华侨城集团合作推出重庆欢乐谷超级飞侠实景主题区 ——“超级飞侠训练营”，与米哈游、网易、腾讯、叠纸等知名企业品牌达成合作，深度开发潮玩产品

轻资产运营模式

在一些业务拓展中采用轻资产模式，降低运营成本和风险。例如在 IP 授权业务中，主要依靠自身的 IP 资源和品牌影响力，与外部企业合作，实现资源整合和优势互补

三、经营情况★

营收及净利润：

1月17日，奥飞娱乐披露2024年度业绩预告，预计2024年归母净利润亏损2.4亿元至2.9亿元，上年同期盈利9364.26万元；扣非净利润亏损2.4亿元至2.9亿元，上年同期盈利5628.45万元

其中，对部分商誉资产组、长期股权资产计提减值合计约33000万元；另外，部分参股公司经营业绩波动造成投资损失以及金融资产的公允价值变动损失合计约6000万元。也就是说除去计提的3.9亿亏损，公司的主营业务是有一定利润的，业绩边际改善

从机构对奥飞的盈利预测可以得知，24年亏损已被市场充分预期

逻辑看点★★★

一、奥飞娱乐AI智趣喜羊羊开始发售 “IP+AI”逐步落地

近期，奥飞娱乐新款“AI智趣喜羊羊”产品在天猫、京东线上平台发售。该产品融合了搪胶毛绒、IP、AI三大元素，具备情感陪伴与深度交互等功能，不仅延续了喜羊羊的影响力，还赋予其更多元的生命力与互动功能，实现了与消费者之间的多维互动

2023年年报数据显示，公司营收有42%来自玩具。AI玩具的出现，有望对玩具业务带来一定程度的增长

二、谷子经济新消费

“谷子经济”的产业链主要分为上游：内容生产（IP的生产），中游：内容传播（IP的代理和运营），包括线上和线下，下游：周边衍生商品（生产商+零售商）

据前瞻产业研究院数据，2016-2023 年，中国二次元产业规模从 189 亿元增长至 2219 亿元，复合增速 42%；其中周边衍生产业规模从 53 亿元增长至 1023 亿元，复合增速高达 53%。预计 2029 年中国二次元产业规模将达 5900 亿元，作为二次元文化周边商品的 “谷子”，其市场规模有望随二次元产业的发展而进一步扩大

《中国二次元内容行业白皮书》显示，2023 年二次元用户规模达 4.9 亿人，其中核心用户 1.2 亿人，庞大的消费群体为谷子经济提供了广阔市场空间。且以 Z 世代为主力群体，他们对于二次元周边产品的购买意愿强烈，消费能力也在不断提升，能够持续推动谷子经济的发展。

谷子经济不仅局限于线上销售，还大量延伸至线下，众多城市的商场出现了谷子店及相关活动，如北京王府井喜悦商场、朝阳大悦城等，为传统商场带来了新的客流量和活力，也使谷子经济的消费场景更加丰富，线上线下融合的模式有利于进一步挖掘市场潜力

股价表现

上周五业绩预告发布后，这周连涨两日，昨日盘中涨停，今天回踩，股价仍在5日线之上，短期已形成上升趋势

大盘叨逼叨

盘后太多利好了，这几天的观点都一样，一个字，干。重点还是围绕“AI+”和“机器人”，这两个涨多了的时候，消费（近日还可以关注影视院线方向）会出来表现一下。就这三个方向，没有第四种